下图是沪指从4月7日的低点3040.69点触底反弹到站上3800点泓利财富，短短4个多月的走势图。
A股真的上演了，大家期待的“慢牛”走势。
不过行情好了，很多投资者也面临着新的焦虑。
有的基民的基金解套了，想换更好的基金。有的基民仓位不高，想追高又怕市场回调，不买的话，又怕踏空这波“慢牛”行情。
该怎么办呢？
很多基民朋友都在问老K，有没有“能涨抗跌”的主动权益基金。他们想找到牛市中可以获得可观的超额收益（能涨），同时在熊市中能有效控制回撤，守住盈利（抗跌）的优质基金。
选出这种几乎所有基民梦寐以求的基金，绝非一个或者两个指标能够决定的。
我们需要从多维度、立体化的去建立筛选体系。
老K今天就从五大核心维度给大家构建一个相对全面的筛选体系，并带大家看看有没有符合要求的基金。
筛选“能涨抗跌”基金的多维度指标体系如下：
维度一：收益能力，解决“能涨”问题。
这是衡量基金赚钱能力的直接体现，但要看“高质量”的收益。
1、长期年化收益率：关注近3年、5年、甚至7-10年的年化收益率。短期（如1年）业绩偶然性太大，不具备参考性。
长期年化收益应显著超越业绩比较基准和沪深300等市场宽基指数。例如，在A股市场，长期年化收益能稳定在15%以上的基金可视为优秀。
2、业绩排名与稳定性：要看不同市场阶段（牛市、熊市、震荡市）的业绩排名，不要只看总排名。
不追求每年都排名前10，但应长期保持在同类基金的前1/2或前1/3。尤其需要观察其在熊市和震荡市中的排名，如果在这两种市场环境下排名都能靠前，说明其控制回撤和适应市场能力很强。
3、超额收益（Alpha）：它衡量的是基金相对于市场系统风险所带来的超额回报。Alpha越高，说明基金经理的主动选股能力越强。
长期（3-5年）Alpha显著大于0，且数值越高越好。
维度二：风险控制能力泓利财富，解决“抗跌”问题。
这是“抗跌”的核心，直接关系到持有体验。
1、区间最大回撤：这是最重要的抗跌指标，表示在一定时期内，基金净值从最高点跌到最低点的最大幅度。
在同一时期（特别是市场大跌期间，如2018年、2022年），基金的最大回撤应显著小于业绩比较基准和沪深300指数。例如，在市场下跌20%的周期里，优秀基金的回撤如果能控制在15%以内，就比较出色。
2、年化波动率：衡量基金净值的波动程度，波动率越低，净值曲线越平滑，持有体验越好。
优秀基金的年化波动率要低于同类平均水平和市场基准波动率。
3、夏普比率：这是核心中的核心，它衡量的是每承受一单位总风险，所获得的超额报酬。完美契合“能涨抗跌”的诉求。
夏普比率越高越好。应选择长期夏普比率在同类基金中排名前1/4的基金。这是将收益和风险结合得最好的一个指标。
维度三：主动权益类基金的灵魂——基金经理。
对于主动权益类基金来说再好的指标都是过去式，基金经理的能力是未来表现的决定因素。
1、投资经验与稳定性：基金管理年限，至少经历一轮完整的牛熊市场（通常7年以上为佳）。
好的基金一定要基金经理任职稳定，频繁更换基金经理的基金要谨慎。
2、投资理念与风格：通过公开的访谈、季报/年报中的“基金经理观点”部分，了解其投资框架、选股逻辑（是价值、成长还是均衡？）、行业偏好、换手率（交易风格）等。一个逻辑清晰、言行合一的基金经理更值得信赖。
3、能力圈与专注度：一定要考察基金经理是否始终在自己的能力范围内作业？比如有的医药基金经理出名后，去管全市场型基金，可能就超出能力圈了。
是否盲目追逐市场热点？喜欢单一押注某个行业的全市场型基金经理最好回避。
管理的基金数量是否过多？人的精力有限，一拖多，而且很多基金经理也需要考虑是否有能力管那么多基金。
维度四：基金公司的投研能力和风评
好的基金经理需要好的团队支持。
1、基金公司的投研团队实力：大型、知名的基金公司通常拥有更强大的投研团队和资源，能为基金经理提供更好的支持。
2、基金公司的治理与文化：稳定的股权结构、以长期投资业绩为导向的文化，有助于基金经理坚持长期投资。有的基金公司默许旗下全市场型基金经理扎堆的单押某一个赛道泓利财富，这种基金公司的产品最好尽量远离。
3、基金公司旗下基金整体业绩：如果一家公司有多只长期业绩优秀的基金，说明其投研体系具有可复制性，这不是个别基金经理的灵光一现。
维度五：投资风格与持仓，通过事实检验基金经理策略的执行能力。
通过定期报告（季报、年报）验证基金经理是否“知行合一”。
1、前十大重仓股占比：前十大重仓占比集中度高（如>60%）可能波动更大，考验基金经理选股精准度；集中度低（如
2、行业配置：一定要看基金行业配置是均衡配置还是集中押注某个行业？后者风险更高，波动风险会大很多，需要判断其是否在能力圈内。
3、基金换手率：低换手率（300%）则更倾向于趋势交易或行业轮动。前者更考验选股能力，后者更考验交易能力。
这五个维度的指标体系能为大家提供一套科学、实用的方法论，希望这篇内容能助你挖掘出真正的“长跑健将”。
大家可以先自己试着想想，该怎么去选基金，可以用这些指标试着找找看。
不过老K要重点提醒大家的几点：
1、历史业绩不代表未来表现，所有指标都是基于历史数据，它告诉我们的是基金经理过去做对了什么，但不能保证未来一定能复制。
2、没有完美的基金，不要试图寻找每个指标都排名第一的“神基”，那是不存在的。需要在收益、风险、风格之间做出权衡。
3、长期持有是关键，即使找到了“能涨抗跌”的基金，也可能会有表现不佳的时段。需要大家给予信任和耐心，长期持有，才能最大程度地享受复利效应。
不知道大家根据这几个维度，会怎么去筛选基金。
老K把自己的实际筛选操作和结果跟大家分享下。
第一步：定量筛选。
利用Choice等专业数据终端（普通投资者可用天天基金、蚂蚁基金、晨星中国网站等），设置定量指标条件定量筛选：
1、基金类型：主动权益类（普通股票型、偏股混合型、灵活配置型）。
2、基金经理任职年限：>5年（通常7年以上为佳）。
3、基金经理管理该基金时间：>3年。
4、基金经理任职年化收益：>15%。
5、基金经理任职超额收益（Alpha）：显著大于0，且数值越高越好。
6、夏普比率：夏普比率越高越好，这里条件放宽到大于同类平均。
7、基金经理最大回撤：考察基金历史最大回撤以及最近一轮熊市的最大回撤，这里条件放宽到优于同类平均。
8、年化波动率：低于同类平均水平。
老K选的是这8个指标，大家也可以根据自己的偏好对某些指标进行调整。
定量筛选出来的基金名单如下图：
我们可以看到里面有繆玮彬的金元顺安元启、胡中原的华商润丰、杨金金的交银趋势、姜诚的中泰玉衡价值、刘旭的大成优势价值等知名产品。
也有一些大家平时看得比较少的基金，有一些近期业绩可能还不是很好看。
这时候我们就需要对这份名单进行定性分析剔除了。
主要要做到以下几点：
1、阅读基金经理的访谈和定期报告，判断其投资理念你是否认同，是否“知行合一”。
2、检查基金经理是否频繁更换，基金规模是否过大（如超百亿可能影响灵活性）。
3、考察基金公司的整体实力和口碑。
这些大家可以试着自己做一下，然后就可以把通过你重重筛选的基金放入自选观察池。
最终我们只要选择3-5只不同风格（如价值、成长、均衡）的基金进行组合配置，进一步分散风险。
也就是老K之前提到核心—卫星—对冲，三层配置策略。均衡类的可以作为核心资产、成长的作为卫星资产、价值的作为对冲资产。
因为定量指标不同，大家选出的基金可能各有差异，希望大家能够多多尝试，可以把自己选出来的优秀基金发在评论区跟大家一起分享下，最好是把自己的选基指标和方法也都写出来，大家一起进步。
今天这篇就写这么多了，希望大家点下关注，点赞、在看、转发也都多多支持，这样老K就更有动力早点写出大家想要的投资干货了。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。基金的过往业绩并不预示其未来表现泓利财富，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识相关基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。$金元顺安元启混合(F004685)$ $交银趋势混合C(F013430)$ $大成优势企业混合C(F008272)$ #大盘3800点，你踏空了吗？#
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